理财师观点

打新又要卷土重来,上不上? 投资机会

好规划网理财师  发布时间  2015.12.17

掐指一算,IPO马上就要重启了,预计在11月20日左右,首批10家公司将刊登招股意向书。不少揣着钱的土豪们,早就掰着指头数着打新的时间了。

不过这次“打新”和之前大不相同,重启后会有新的玩法,一起来看看证监会又开了什么脑洞吧~

1 大话打新新规的幺蛾子们

A)手上没钱也能先来凑个热闹

此次打新新规与之前最大的不同是:取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后在进行缴款。

规划君翻译:

旧规是先交钱,再拿货;新规是货到付款。

之前无论你是否能中签,必须都要先缴纳申购新股数量的总市值。为此,不少小伙伴都着急在打新前两天把手上的老股票卖了,换成现金来凑打新的钱。这次打新就不用着急忍痛割爱了,新玩法如下:

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注意:以上T+N日为交易日,遇节假日自动顺延。

*B)如果中了却不买单,会怎样? *

不先交钱就能凑热闹,相信不少既有打新资格又有一颗好奇心的小伙伴,会试着来打新。不过万一运气爆表中签了,但在交钱的时候又没钱,怎么办?

为了约束投资者获得配售后不足额缴款,新规规定:投资者如果连续12个月累计3次中签后不缴款,6个月内不能参与打新。

规划君翻译:

看来目前的惩罚就是拉黑一段时间嘛,似乎没什么大不了的。不过,你碰上中签居然还不交钱,就好比天上掉馅饼你却懒得去捡,规划君真是既心疼又生气……

C)就算中签了,真的就能躺着赚大钱吗?

这次不会像之前一样,那么容易捞钱了。

新股发行价格通常显著低于市场价格,存在制度套利空间,首先,新规的取消预缴款,减少了资金面对股市的干扰。也就是无形中缩小了一级市场与二级市场的价差,套利空间可能会大幅收缩。另外,打新新规还规定了新股定价的估值上限,虽说新股定价规则虽然还未完全落地,但可以确定的是小盘股取消询价,改成由发行人和中介定价。

规划君翻译:

之前大家之所以争着打新,就是因为新股定价低,发行价格是被低估的,所以中签后肯定妥妥地翻倍涨。但现在小盘股的IPO可能不再被过度低估贱卖了,因此打新很可能不再是无风险事件,你也许会遇到新股跌破发行价的风险哦~

*2 没钱又没运气,能不能买打新基金分一杯羹? *

幸运的人也就那么几个,大部分人还是很难中签的,尤其是在新规则下,参与打新的人数增加,中签率自然会下降。那么对于既没什么钱又运气不佳的人来说,是不是可以通过打新基金来分享IPO的利好呢?

不太可取。因为一直以来,打新基金不过是披着股基或混基外衣的类债券产品,大部分打新基金的股票配比只有可怜的2%。另外,此次打新取消预缴款规定,将不会占用打新基金的大量资金。基金经理们也不傻,当然不会白白把现金握在手上,为了保障基金的一定收益,肯定会把大部分资金投向债券等固收产品。说白了,纯粹的打新基金是不会存在了。既然如此,你还不如去直接买只好的债基呢,何必在这买个“四不像”的打新基金呢~

3 打新卷土重来,市场又要大起大落了吗?

理论上来看,不会。

就算大起大落,也不能单单怪罪到IPO重启上。因为取消预缴款的新规,就是为了防止在打新前几天造成市场大量抛售,资金抽逃等现象的发生,所以大家不必过度恐慌啦~

综上来看,与其期待从打新或是打新基金中获取收益,不如抓住当前市场的现有机会,定投一些历史业绩较好的老基金,说不定能获取更稳健的收益呢。

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